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山西三维研究报告:东方证券--山西三维:募集资金助力公司长期发展-070228

股票名称: 山西三维 股票代码: 000755分享时间:2007-02-28 15:55:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 240 KB 分享者: nan****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  山西三维是国内精细化工龙头企业,主要产品有1,4 丁二醇(BDO)和聚乙烯醇(PVA),2006 年中期两种产品在收入中的比重分别为42%和35%,随着新建BDO 项目的陆续建成
达产,公司已由老牌聚乙烯醇生产企业逐渐转变为国内最大的、同时也最具技术、成本优势
的丁二系列产品供应商,BDO 成为山西三维的又一拳头产品和新的盈利增长点
  丁二系列产品生产技术壁垒高,在原油价格处于相对高位的情况下,山西三维目前两套合计8万吨产能的BDO 装置以电石乙炔为原料,相对国外油气路线的生产商具有显著的成本优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次公司非公开定向增发募集资金将主要利用山西本地的煤焦油供应优势,建设粗笨精制项目及7.5 万吨顺酐法BDO 装置,进一步做大做强丁二系列产品,增强公司整体经营的抗风险能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在国内供应仍然偏紧而下游氨纶行业强劲复苏的背景下,我们对未来1-2 年内山西三维丁二系列产品的盈利能力保持乐观。
  作为老牌精细化工龙头企业,山西三维的技术研发实力相对较强,技术储备多,向投资者非公开定向增发和前不久阳泉煤矿的入主将有效缓解后续发展的资金瓶颈问题,降低公司的财务风险,对山西三维构成利好。

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