事件：公司发布2016  年报,期内实现营业收入15.64  亿元，归母净利润1.56  亿元，同比增长分别53.63%、47.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司审议通过利润分配及高送转议案，10  股派0.5  元转增10  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司副董事长公布减持计划，6  个月内，以不低于30  元/股的价格减持不超过280  万股。
        环境修复为核心，三大业务板块全面增长。公司以环境修复、危废处置为核心，垃圾处理、工业废水处理、污泥处置协同发展，报告期内收入同比增长53.63%。其中环境修复、城市环境和工业环境分别占收入31.84%、26.97%、41.19%，对应毛利率27.36%、22.89%、30.46%，主营业务呈现出快速增长趋势。
        在手订单充足，维持快速增长可期。公司2016  年新签订单30.95亿，其中盈利水平较高的环境修复业务新签14.28  亿，同比增长223.91%。目前，公司在手订单超45  亿，相关运营项目完工后将明显增加运营收入，预计2017  年公司业绩仍将快速增长。
        土壤修复、危废处置将成增长双引擎。继“土十条”发布后，土壤污染防治法有望加速推进，土壤修复市场达数万亿。公司作为土壤修复行业领军企业之一，将明显受益。公司强势拓展危废业务，截至2016  年末，危废处理牌照量已达到22.66  万吨。预计公司将继续完善环保产业链，各业务间协同效应将更加显著。此外，公司积极进军PPP  领域，先后签订多个流域治理、静脉产业园、垃圾焚烧发电项目，这将保障公司业绩快速增长。
        估值与评级。我们预测公司2017-2019  年摊薄EPS  分别为1.06元、1.57  元和2.09  元，对应PE  分别为30X、20X  和15X。高能环境在手订单充足，在环境修复、危废处理领域有望实现业绩快速增长，维持“买入”评级。
        风险提示。订单推进不及预期的风险；行业政策风险。