转债策略：时隔1年多，歌尔平价再上130
        存量券里我们的推荐组合是14宝钢EB（最后一年，转型和期权赛跑）、三一（据悉，3月挖掘机行业销量同比增速有望维持在50%左右的高增速）和广汽（港股已经企稳回升）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从2017年2月以来，歌尔股份的股价趋势上涨，截止本周五累计上涨25%，同期歌尔转债累计上涨6%，并在周五实现平价132元（上次超过130元是在2015/12/31）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其实，受益于2014下半年-2015上半年的牛市，歌尔转债的平价一度达到169元，但由于其在2015/6/19才进入赎回期，刚好对应此波牛市的最高点；而2015年底触及130元后又遭遇A股两次熔断，再次无缘触发强赎条款。本次时隔1年多，歌尔转债的平价再次站上130元，再次勾起投资者对其触发强赎、促转股的遐想。
        其实，从基本面来看，该匹低估值白马的业绩支撑股价走强。2015年开始由于苹果手机销售停滞，声学创新变慢，歌尔股份进入战略调整期，直到2016年三季度受益于声学升级和VR放量，业绩开始出现拐点，并在2016实现营收192.88亿元，同比增长41.24%，实现归母净利润16.51亿元，同比增长32%。并预计2017年1季度净利润增长40-60%，达2.76-3.16亿元。
        声学创新升级：从Box设计方案到Mems麦克风，苹果一直在引领声学创新。2016年iPhone7声学创新再次启动，采用全新的防水设计、Dual  SPK、以及数字音乐设计（Lightning  耳机）。此外，国产手机也启动声学升级趋势，包括华为、vivo  等国产手机都开始采用Dual  SPK的设计方案。预计iPhone8  将采用新的硅胶振膜材料与腔体设计，将进一步提高声学零组件单价，歌尔股份作为苹果声学领域的最大供应商，将持续受益。
        VR有望放量：2016年，HTC、Oculus和索尼三家全功能虚拟现实头盔的总销量仅为200多万套，远远低于行业内的预期。但VR厂商积极研发高质量VR内容，比如目前有超过220款PS  VR软件和内容正在开发中。VR产品逐渐步入正轨，IDC乐观预计，VR和AR出货量将从2016年的1010万台增至2021  年的9940万台，每年增速高达58%。歌尔股份作为PS  VR及Oculus的独家代工厂商，早已具备JDM甚至ODM  的能力，2016年VR业务收入超过25亿，如果未来VR继续放量，将成为公司新的业绩支撑。
        智能硬件广泛布局：除了VR/AR，歌尔股份在其他智能硬件广泛布局，包括Hearable产品（智能态的耳机/音箱等）、Wearable产品（智能可穿戴设备）、Robtics产品（机器人）。比如2016年3月公司与日本开源机器人公司PLEN  Project公司成立从事家庭及个人服务的机器人合资公司。这些业务的发展都将贡献公司新的增长点。
        截止周五，歌尔股份的股价上涨至34.54元，创2016年以来新高，距离2015年牛市高点44.68元有29%的距离。虽然只要将股价维持在目前水平左右，就有可能触发强赎条款，但考虑到目前股价的相对高位和指数自2017年以来已累计一定涨幅，我们对歌尔转债的后续交易机会并不看好。