扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:国元证券-策略周报(2017年第12期):借势借利,关注市场向好时期-170326

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-28 07:49:32
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王明利
研报出处: 国元证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 355 KB 分享者: liu****99 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        上周的市场延续了近期的震荡运行格局,上证指数于周五在波动中以0.99%的周涨幅报收3269.45点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,市场走势的两个特征值得关注:一是两会之后市场情绪并未出现预期中的过度悲观;二是美元加息与美股波动外部事件,未给A股市场带来过多负面影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宏观经济环境中,众多预期利空影响因素正在逐渐淡化。随着美联储加息靴子落地,未来美元加息的上行压力,更多来自于国内基建和财政刺激计划;而上周美股下跌,则与通胀控制目标下,新政府减税刺激计划与万亿基建提案能否实施,联动相关。而近期中美关系日趋成熟竞合,长期内利好中美间外贸经济发展。海外市场中的下行压力,更多源于欧洲德法意荷大选,即右翼势力与民粹主义政权如接掌后,欧元区经济稳定性问题。继去年英国脱欧事件后,上周的伦敦恐袭,再次触发市场恐慌情绪,市场不确定性提高。
        但对于国内来说,由于驱动因素的不同,市场近期向上趋势未变,受国际资本市场影响有限。市场流动性基本稳定,货币市场利率保持“随行就市”。总体看,近期股市供需压力不大,两会后刘士余主席对于新股发行的回答,明确了IPO的扩容节奏,提振了股票供求的市场预期。而本周,市场对于价值投资的认可,也为优质的中低价股提供了价值再发现的空间。市场供给增加的冲击可控,需求端改善空间充沛。
        资金层面,市场流动性基本稳定。一方面,随着季末MPA考核临近,表外理财首次纳入考核,银行合规承压增大,资金面持续偏紧。在对2月末《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》内审稿内容讨论征求意见的动作影响下,资管资金的来源管理与使用规范不断趋严,一定程度上限制了中小银行的套利空间。但另一方面,上周四央行再度上调了逆回购操作利率10bp,开展300亿元逆回购,净投放达到100亿元,实现连续四日累积净投放1200亿元。并且根据中证登数据显示,近期新增投资者环比增长达8.64%。短期内新增资金的陆续流入,加大资金投放的信号释放,不仅平抑了资金可能出现的过度波动,同时也释放出市场回暖的重要信号。
        因此,可以说近期市场行情的基础,更多还是源自盈利面好转的支撑。从宏观数据观察,上中下游行业分化加剧:上游能源有色等行业,在美元走强影响下,库存风险提高、价格调整加剧;中游行业整体保持生产旺盛,行业景气度延续,但受到油价下跌、库存过高等因素影响,化工钢铁等领域风险增大;下游行业的投资需求同比有所上涨。
        而浙江等地PPP示范项目落地率提升,“一带一路”沿线国家的对外投资项目进展效果良好。
        就短期内投资机会而言,我们依然维持近期观点,重视价值投资,谨防追涨杀跌,尊重趋势回报。就近期来说,一方面建议关注受益于国家基建项目持续增加下的,工程机械、基建、水泥建材板块中的强势股,另一方面继续关注,下游需求提振带动下的环保、家电、白酒等板块,业绩表现良好的优质股票,继续参与春季行情。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com