扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

教育行业研究报告:国金证券-教育行业周报第七期:在线教育是什么?教育信息化路径渐清,互联网教育营销搏杀仍激烈-170325

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2017-03-27 11:32:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏立
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 951 KB 分享者: fan****18 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        一  周  行  情回顾
        本周,国金教育指数涨跌幅+0.77%,上证指数+0.99%,深证成指  1.25%,创业板指+0.79%,传媒指数(中信)-0.54%,餐饮旅游(中信)+3.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今,国金教育指数涨跌幅-2.88%,上证指数+5.34%,深证成指+4.61%,创业板指+0.16%,传媒指数(中信)-1.10%,餐饮旅游(中信)+5.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行  业  点  评
        在线教育究竟是什么?教育信息化路径渐清。我们认为,在线教育是一个较为笼统的概念,按照直接面对的客户不同,分为  To  B  的教育信息化和  To  C的  互  联  网  教  育  。  目  前  ,  教  育  信  息  化的路径逐渐清晰,《教育信息十三五规划》,《2017  教育信息化督导报告》等一系列密集的政策出台指明发展方
        向,推动教育信息化的大发展。而教育信息化是政府采购,学校应用,最终由政府买单,根据我们订单数据的跟踪,表明教育信息化行业订单增长迅速,订单增长有一年左右的滞后期,最终均会反映在相应教育信息化公司营收增长上。我  们认为,教育信息化行业在十三五规划期间,均会保持高速增长,且反映到公司收入&利润指标增长。
        在线教育究竟是什么?互联网教育营销搏杀仍激烈。本周  51Talk  发布  2016年度财报。16  年,公司实现现金收入  8.69  亿元,同比增长  145.9%。收入成本为  1.14  亿元,同比增长  146.6%。毛利率为  64.8%,较去年增长  3.4  个百分点。净亏损为  5.15  亿元,去年同期为  3.27  亿元。51talk  作为  To  C  互联网教育领域唯一上市的企业,其披露业绩也反映了整个互联网教育行业的趋势  。  可  以  看  出  ,  以  51talk  为  代  表  的  互  联  网  教  育  企  业  (  包  括VIPABC,DADA,VIPKID  等)收入仍保持每年  100%以上的高速增长,同时经
        营  仍  未  扭  亏  为  盈  ,  也  是  互  联  网  行    业  的  一  个  普  遍  特  点  ,  即    “  先  营  销  ,  后  付费”,我们认为,互联网教育仍处于激烈搏杀阶段,各方面营销、研发费用仍将保持高位,最终互联网教育行业或呈现“赢家通吃”  的态势,这个激烈搏杀的阶段仍将在中期内持续。
        教育资产证券化、资本化保持高速推进:    本周,民生教育正式在港交所上市交易,民生教育主营业务也为学历制学校,我们认为,未来学校资产仍会寻求多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合,其资本化及证券化也保持高速推进。未来,教育类资产的分化将会进一步凸显,市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为,目前教育板块仍处于盘整通道中,预计还需要  1-2  年的资本与资产的整合时间。
        持续推荐职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域:基于长期的看好,我们保持对于职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的推荐。
        职业教育渗透率仍有较大提升空间,需求刚性,未来发展弹性最大;素质教育未来在考核体系中的分量会越来越重,建议关注  STEAM  教育、艺术教育、体育教育等;幼教或将持续整合,具有整合运营优势的企业将会建立较强品牌效应。此外,K12  教辅已进入整合期,持续看好龙头新东方及好未来。同时建议关注游学、高考咨询等领域。推荐标的:秀强股份、盛通股份、开元仪器、百洋股份,同时建议关注汇冠股份、中泰桥梁等标的。
        风险提示:估值偏高
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com