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民生银行研究报告:西南证券-民生银行-600016-充实资本,做大做强-090721

股票名称: 民生银行 股票代码: 600016分享时间:2009-07-23 14:00:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 付立春
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 274 KB 分享者: to****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂃  民生银行赴港上市工作正顺利推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前该行赴港上市计划已获得银监会批文,证监会审核结果无悬念,但上报香港联交所无确定时间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂃  民生银行赴港上市,基本目的都是为了提升公司的资本充足率,尤其是核心资本充足率。目前监管层对银行的资本充足率要求更趋严格。民生银行H  股上市为资本规模扩张打下基础。
􀂃  在港上市后,民生银行国际化程度和品牌价值也有望提升。
􀂃  作为全国民营性股份银行,民生银行的资产快速扩张。从主要财务指标看,总资产、净资产都保持了较为稳定快速的增长。
􀂃  民生银行盈利能力较强,且贷款减值较为充分。
􀂃  绝对估值发现,当前银行股价成长性较强。通过对比,民生银行是股价具有成长性最强的银行之一,同时具有较高的安全性。相对估值方面,综合盈利能力与资产成长性,我们认为中短期民生银行相对更具有投资价值,预计09  年民生银行09  年EPS0.47  元,10  年EPS0.53  元。
􀂃  同时,民生银行的贝塔系数大于  1,即相对市场反应更为敏感,在市场上行与下行时能够表现更为突出,能够保证中国经济与资本市场复苏带来的超额收益。

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