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云南铜业研究报告:联合证券-云南铜业-000878-集团资产注入,又迈出实质性一步-090722

股票名称: 云南铜业 股票代码: 000878分享时间:2009-07-23 13:52:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶洮
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 198 KB 分享者: cas****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

此举一方面将进一步提升公司资源储量、提高资源自给率、扩大冶炼能力,为公司长期可持续发展提供资源保障,增强行业地位;另一方面,增资玉溪矿业体现公司加大矿山建设、加强资源投入力度的意愿;同时,此举还将降低公司资产负债比例,降低财务风险、优化财务结构,财务费用有望显著降低,符合我们前期的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司正沿着“优化结构、突出主业、加强管理、效益为先”的思路向前迈进。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
有助于减少关联交易。2008  年公司与拟收购股权资产所在公司发生关联交易金额约13.5  亿元,通过使用本次募集资金收购集团所持拟转让资产后,拟收购股权资产所在公司将成为云铜的控股子公司,从而消除关联交易。显著提升盈利能力及抗风险能力。较低的原料自给率一直是公司的弱项,使得公司对控股股东及外购原材料形成较强的依赖,从而一方面导致了较大规模的关联交易,另一方面造成公司业绩的较大波动。通过本次募集资金,将进一步完善产业链,有望显著提升公司的盈利能力和抗风险能力。
重要提示:尚存在审批程序、资产价值评估等风险。本次交易完成仍需满足下条件:1、云铜集团完成对楚雄思远、云南达亚、星焰公司三个公司的其他股东所持股权的收购;2、本次募投项目中的大红山铜矿深部扩建项目尚需取得国家发改委的批文、国家环保部对环评意见的批复;3、本次非公开发行股票方案尚需获得国务院国资委批准;4、本次非公开发行股票方案尚需获得中国证监会核准。另外,拟收购资产价格最终以具有证券业务资格的资产评估机构评估且经有权国资部门批准或备案的标的资产评估值为准,最终交易价格可能与上述预估值存在一定差异。

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