◆  上半年业绩平稳增长公司上半年三大主业总体上平稳增长，印刷业务实现营业收入1.5  亿元，同比下降21.07%，印刷业务受宏观经济不景气影响较大，营业收入出现较大幅度的下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利率也出现了小幅下滑；报告期内公司广告业务拓展取得较大成绩，实现营业收入1.49  亿元，同比增长73.43%，同时由于毛利率相对比较低的户外广告和电视广告收入比重增加，导致广告业务毛利率下降11.28  个百分点；发行与投递业务实现营业收入0.57  亿元，同比增长3.24%，面临多重因素，发行与投递业务依然保持稳定增长实属不易。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆  下半年业绩有望超预期增长下半年新收购的梦工厂将被列入合并报表，我们认为，梦工厂对公司09  年业绩贡献超预期的可能性极大，主要有两个方面的因素：第一、收购资产报告显示，梦工厂07  年净利润较06  年同比增长217%，净利润率为39.6%，08  年净利润较07年同比增长174%，净利润率为65%，从09  年前四个月的盈利情况来看，稍差于前几年的增长情况，但我们认为，梦工厂2009  年全年的业绩将不会太差，同时，梦工厂公布的近三年的净利润的最低水平都在公司目前净利润水平之上，其较高的盈利能力，将使公司全年业绩超预期的可能性更大，；第二、公司在收购时对原梦工厂的核心员工的股权激励相当丰厚，并且30%的达标条件相对于公司之前的快速增长情况，是非常容易的事。因此，我们认为，梦工厂下半年业绩超过标准的可能性极大，公司全年业绩超预期的可能性较大。