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研究报告:第一创业-金融工程期权周报:iVIX屡创新低,市场维持谨慎-170320

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-23 11:40:36
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怀军
研报出处: 第一创业 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 266 KB 分享者: dec****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        标的现货:  标的50ETF  上周收于2.343  元,较前一周上涨0.34%,表现弱于大盘,日均成交1.5  亿份,较前一周明显上涨14.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期权合约:成交量及持仓量均上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周成交量2,885,081,日均成交量577,016,较前一周上升42.32%,其中认沽和认购当月合约具有较高的活跃度,认购期权成交量均高于认沽。  从持仓量角度来看,日均持仓量1,830,295,较前一周上升0.73%。认沽认购成交比例(PCR)来看,上周50ETF  期权的PCR  在0.700-0.866  区间波动,均值为0.790,较前一周上升3.56%,市场情绪趋于谨慎。
        波动率分析:上周波动率明显上升,10  日、20  日、40  日及60  日的历史波动率分别为9%、9.1%、8.6%、8.4%。其中,10  日波动率上升最为明显,值得注意的是长期波动率(60  日)上周大幅下降,当前已降至一年来的低点,预计本周长期波动率将会有所回归。上周iVIX  指数再创新低,最终收于10.12%,仿真沪深300  期权波动率震荡行,收于29.42%。
        策略:上周大盘小幅上涨,50ETF  表现弱于大盘,iVIX  处历史低点以及PCR  成交比继续回升,整体而言我们对标的本周持谨慎的态度,因此建议投资者继续持有跨式空头组合。跨式期权空头:卖出1  份“50ETF购3  月2.35”,同时卖出1  份“50ETF  沽3  月2.35”。此组合权利金收入196  元,组合在未来标的价格盘整时获利。若持有到期(3  月22日),标的现价为2.343,标的价格涨幅超过1.14%或者跌幅超过0.54%才会亏损。宽跨式期权空头:卖出1  份“50ETF  购1  月2.35”,同时卖出1  份“50ETF  沽1  月2.30”。此组合权利金收入76  元,组合在未来标的价格盘整时获利。若持有到期(3  月22  日),标的现价为2.343,标的价格涨幅超过0.62%或者跌幅超过2.16%才会亏损。
        

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