标的现货: 标的50ETF 上周收于2.343 元,较前一周上涨0.34%,表现弱于大盘,日均成交1.5 亿份,较前一周明显上涨14.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
期权合约:成交量及持仓量均上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周成交量2,885,081,日均成交量577,016,较前一周上升42.32%,其中认沽和认购当月合约具有较高的活跃度,认购期权成交量均高于认沽。 从持仓量角度来看,日均持仓量1,830,295,较前一周上升0.73%。认沽认购成交比例(PCR)来看,上周50ETF 期权的PCR 在0.700-0.866 区间波动,均值为0.790,较前一周上升3.56%,市场情绪趋于谨慎。
波动率分析:上周波动率明显上升,10 日、20 日、40 日及60 日的历史波动率分别为9%、9.1%、8.6%、8.4%。其中,10 日波动率上升最为明显,值得注意的是长期波动率(60 日)上周大幅下降,当前已降至一年来的低点,预计本周长期波动率将会有所回归。上周iVIX 指数再创新低,最终收于10.12%,仿真沪深300 期权波动率震荡行,收于29.42%。
策略:上周大盘小幅上涨,50ETF 表现弱于大盘,iVIX 处历史低点以及PCR 成交比继续回升,整体而言我们对标的本周持谨慎的态度,因此建议投资者继续持有跨式空头组合。跨式期权空头:卖出1 份“50ETF购3 月2.35”,同时卖出1 份“50ETF 沽3 月2.35”。此组合权利金收入196 元,组合在未来标的价格盘整时获利。若持有到期(3 月22日),标的现价为2.343,标的价格涨幅超过1.14%或者跌幅超过0.54%才会亏损。宽跨式期权空头:卖出1 份“50ETF 购1 月2.35”,同时卖出1 份“50ETF 沽1 月2.30”。此组合权利金收入76 元,组合在未来标的价格盘整时获利。若持有到期(3 月22 日),标的现价为2.343,标的价格涨幅超过0.62%或者跌幅超过2.16%才会亏损。