􀂾  09  年中报超预期  09  年上半年受下游重卡行业配套和维修市场需求的双重回暖，以及轮胎行业大部分中小企业1  季度停产的促动，公司上半年整体生产经营及产品销售情况增长超出我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司虽然收入较同期下降29.2%，但由于毛利率的大幅攀升，最终公司实现净利润约1.3  亿元，同比增长54.96%，实现EPS  0.346  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  毛利率提升和所得税降低助推业绩受原材料即天然橡胶、合成橡胶以及炭黑价格的大幅下跌，公司各类产品毛利率均出现了一定幅度的上升，其中子午胎产品毛利率提升3.66  个百分点至18.55%，斜交胎产品毛利率提升12.56  个百分点至17.84%；此外公司2  季度所得税率仅有8.9%。故公司在毛利率大幅提升以及所得税率降低的共同作用下，其
09  年2  季度净利润创近几年来历史最好水平，为1.24  亿元，对应EPS0.33  元。
􀂾  下半年判断：乐观但需保持谨慎  考虑到下半年物流业复苏是个大概率事件，而这将进一步带动对载重胎市场配套和替换的需求，对公司而言，至少从下半年短期来看，需求面是无需担忧的，故我们认为公司下半年经营情况能够延续上半年良好的开端，利润也将保持增长，但需要指出的是，对于轮胎行业的投资由于其周期性以及行业盈利对原材料价格的极度敏感等特点，投资者在乐观中必须保持一份谨慎。