􀁺  估值低于行业均值，维持公司“推荐”评级不变
公司业绩快报显示，上半年实现营业收入7.29  亿元，同比增长17.4%；实现净利润2.0  元，同比增长43.1%；实现全面摊薄的每股收益为0.46  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计公司  2009、2010  年EPS  分别为0.90  和1.10  元，对应当前股价PE分别为26x  和21x，低于目前电力设备行业的平均估值水平，具有显著的投资价值，因此维持公司“推荐”的投资建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  扣除投资收益后，公司业绩仍呈大幅增长
公司上半年实现营业利润  2.38  亿元，同比增长37.7%。营业利润增速远高于收入增速。市场普遍认为是公司出售平高股权带来的巨额投资收益所致。我们也不否认，上半年公司确实通过出售平高股权，获得投资收益约1.18  亿元，高于去年同期的7,647  万元。但我们更加关注，公司在扣除投资收益后，公司经常性营业利润同比仍增长约24.6%。表明公司主业的增长性和赢利性仍非常良好，长期价值显著。
􀁺  国网投资仍有望保持高位，公司全年业绩有望维持增长
今年上半年国网公司在财务较为艰难的情况下仍按预期完成固定资产投资  1093亿元，其中电网投资1065  亿元。可以看出国网公司的投资意愿仍非常强烈。我们认为，只要有提升电网公司资金实力的触发事件发生，如国网公司债券融资的顺利进行，电网投资就能快速回复并可能创出历史新高。而公司全年的业绩仍有望维持高速增长态势。
􀁺GIS  放量有望成为公司股价上涨的催化剂
公司  GIS  产品7  月底有可能开始逐步试生产，2010  年可能开始逐步由小批量过渡到规模生产。我们认为GIS  的逐步放量，将成为触发公司股价上涨的重要催化剂。