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研究报告:中投证券-市场估值周报-090721

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-21 12:34:55
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁俭
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 279 KB 分享者: ra****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  上周全球主要股权指数全线反弹,欧美股市反弹幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股方面,标普500  指数周涨幅6.97%,道琼斯工业指数周涨幅7.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧洲方面,英国富时100  指数、法国CAC  指数、德国DAX  指数涨幅均在7%左右。新兴市场指数中,印度NIFTY  指数与墨西哥综合指数涨幅最大。
􀁺  A  股上周连续第5  周上涨,上证综指周涨幅2.43%,沪深300  周涨幅3.58%。截至周末,上证综指静态PE  为33.1X、沪深300  指数静态PE  为31.3X。AH  溢价指数上周略有回落,至周末报1.46。
􀁺  近期一致预期的变化趋势:6  月份市场对整体A  股09  年净利润的一致预期上调了0.19%,结束了从去年3  月份以来连续15  个月的下调趋势。虽然分析师终止了对盈利预测的下调趋势,但是也并未对盈利预测进行大幅上调,7  月以来一致预期仅仅上调0.14%,幅度微小。
􀁺  盈利一致预期的变化将会影响市场趋势,例如不断上调的盈利将降低整个市场的动态PE,并为投资者带来乐观情绪。观察在06-07  年的大牛市中,一致预期从06  年8  月就开始被不断上调。如果对比一致预期的月环比增速与沪深300  指数还能发现,虽然一致预期的趋势是在市场见顶或触底后半年左右才出现反转(如2007  年10  月上证综指见顶之后,直到2008  年3  月一致预期才开始出现下调),但一致预期的调整速度(月环比增速)在2007  年8  月就已经见顶。

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