支撑评级的要点
􀂄  民营船企的崛起和繁荣促进了中国造船产业整体水平的提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但民营激进和盲目的扩张也加剧了行业产能过剩的压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）面对行业的大幅调整，对于刚投产和拟投产的民营船厂，未来将面临订单不足，承担巨大的财务和经营压力。
􀂄  船舶行业调整振兴规划在  2月份由国务院审议通过，6  月份正式推出了细则，但多数具体操作层面的细则尚未出台，目前《规划》中涉及的措施并未有效实行。
􀂄  本轮船价从  08  年高点下跌至今，跌幅已超过30%，对比79  年以来的全球两轮大的船市调整，本轮船价从跌幅来看，已经与前两次跌幅接近，散货船的跌幅已超过上两轮。而且近期钢材等原材料价格已经出现反弹，而且全球近几个月二手船交易持续活跃，这些因素限制了船价进一步下跌的幅度，我们认为目前船价已进入底部区域。
􀂄  同时我们认为，由于在手订单/船队规模仍处于较高水平，新船订单仍没有起色，我们认为造船行业调整从时间上看还未到位。随着在手订单的推迟交付和未来新订单数量和盈利能力的下降，造船行业的收入和利润将从前几年的强劲增长回归正常区间。