订单前景更佳，上修获利预估
公司上半年营收同比增长40.6%至7.51  亿元，主要是铁路与风电合同销售大幅提高，尤其是道岔用弹性铁垫板、桥梁支座、以及大功率机车与风电发电机用的电磁线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润同比增长58.3%至4,880  万元，达到我们全年预估50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然毛利率因竞争激烈下降1  个百分点，但净利润率因费用率降低、财务成本减少而上升0.7  个百分点。公司近期签订1.18  亿元以上的桥梁支座供货合同，我们预期短期内将赢得更多桥梁支座与弹性铁垫板标案，订单前景看来相当强劲。风机叶片业务成长较我们预期为快：上半年销售10  套，贡献营收,500  万元，2010年出货将达200  套，因此，我们将2009、2010、2011年每股收益预估上修4.5-10.2%，分别达0.50、0.74、1.02  元，相当于3  年年复合增长率64%，但因将增发新
股，每股收益分别稀释29%至0.39、0.57、0.79  元。
铁道部标案加速与风电产业快速增长为利好因素
上半年公司弹性组件与电磁线营收分别同比增长41%与22.6%至4.92  亿元与1.05  亿元，主因铁路与风电合约销售增加，包括桥梁支座、弹性铁垫板、重载车橡胶推力杆与悬架、风电发电机减震器/电磁线等产品。铁道部上半年已加紧标案脚步，不仅是轨道设备，同时加大对大功率机车的采购，由于公司为大功率设备电磁线的市场头，显然将成为最大受惠者。