1.1 解禁冲击,交易额超预期增长
目前交易额仍是决定券商经纪业务最重要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从2009 年前半年A、B 股成交额数据来看,总体较去年下半年大幅上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与08 年同期相比,除09 年1 月股市低迷,成交额仅14.917 亿元,从2 月起,随着政策效果显现,实体经济趋好,以及大小非解禁对流通盘的扩大,A、B 股总成交额达到40,390 亿元,且居高不下。至2009 年6 月,月成交额为46.179 亿元,达到09 年前半年的最高(如图1 所示)。
1.2 换手率上升、流通市值扩大,行业增长空间明显
从流通市值和换手率来看,2009 年1-6 月份A、B 股流通市值较08 年大幅提高。受解禁股冲击,随着市场交易股份的增加,09 年2 月流通市值达55,596.61 万元,达到08 年以来的最高位。此外,09 年3-6 月A、B 股流通市值较2 月最高峰虽有小幅下降,但平均水平已超过08 年,月均交易额均在80,000 万元以上。从2008 年11 月起换手率结束了10 个月的下降趋势,伴随着流通市值的扩大,从08 年10 月的23.7%上升到09 年6 月的53.91%(如图2 所示)。
1.3 股票交易额增幅明显,债券交易额环比略降
2009 年以来,市场扩容,流动性充裕,使得股票和股票型基金的交易额增幅明显,相应地债券交易额环比略有所降。
从交易额明细数据看,2009 年6 月交易额合计同比增长61.12%,环比下降34.05%。其中股票交易额同比增长最多为173.85%,其次是基金,交易额同比增长73.74%。交易所债的交易额略有所增,较08 年同期增长了5.60%,而权证交易额同比下降60.58%。环比数据显示,股票基金6 月交易额上升,权证、交易所债交易额6 月环比略降。交易额合计6 月环比下降 34.05%。