简要评析、业绩预测和投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然30%的净利润增幅未必符合市场所有人的预期，但必须提醒的是上半年0.56  元的业绩完全依靠市场经营贡献，而如果剔除2008  上半年4  个多亿的房地产收入及其贡献的净利润的影响，公司2009上半年年净利润增幅应该超过50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于上半年公司仍旧遵循了相对保守的财务口径，因此我们仍维持之前对公司的市场经营全年7.7  亿左右的净利润的预期（贡献1.15  元左右的EPS），再加上地产2  个亿左右的净利润（贡献0.30  元左右的EPS），公司全年实现甚至超过我们之前所预计的1.384  元的业绩预期仍有很大可能。
我们仍维持在6  月21  日的调研简报中修正的对公司2009-11  年的业绩预期分别为：1.384  元（对2009  年EPS  预期略有调高）、1.793  元和2.494  元（本次调整主要考虑到了部分已售地产业务的价格，国际商贸城三期二阶段和篁园市场的招租时间调整等，但处于谨慎性原则，未考虑公司旗下市场有可能的提价，并对公司2011-12  年地产业务的价格仍旧给了相对保守的预期），净利润的增长率分别为54.77%、29.54%和39.08%，其中我们对地产2009-11  年贡献的EPS预测分别为0.187  元、0.312  元和0.388  元。分结构细项的主营收入预测和合并损益表预测，请参见本报告之后的附表。
我们继续维持“买入”评级，维持6  个月目标价44.83  元以上（对应2010  年EPS  以25  倍左右的PE，而实际上2011年才是公司目前所有资产全年贡献业绩的年份）。而如果简单以租金价格（我们参考的是目前政府定价的租金水平，而非全线放开的市场租金价格水平）所对应的其商业物业的重估价值RNAV（不考虑公司市场经营之外的其他业务的价值）也应该在每股56.0-70.5  元，这个估算应该也是相对保守的。