上周大盘冲高震荡，股指再创3221点新高，总体继续保持了强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从个股表现看，金融地产全周横盘整理，中游行业则表现出色，钢铁、化纤等个股涨幅突出，而金属类公司在最后几个交易日整体启动，市场维持着轮涨的格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周成交再创今年以来的新高，随着股指再上台阶，市场分歧初现，而多头意犹未尽。高盛、英特尔等大公司的中期业绩超出预期带动美国股强劲反弹，我们认为外围市场的强势为上周A股提供了主要的做多诱因，A股独领风骚的格局终于被打破至少给了A股投资者心理安慰，然而随着海外市场仅仅是一次短暂反弹还是中期的复苏还需要耐心观察。
上周宏观数据公布，大部分数据符合市场预期，二季度GDP恰巧落在7.9%这样微妙的位置，而环比折年率已经达到15%，保八曙光在前，但上半年总体形势并不能给予高层全年保八足够的保证，因此市场判断政策转向为时过早，总体而言，我们判断宏观政策仍将维持在对市场有利的方向上。但央行在货币政策上频频微调，在前周重启一年期央票并引导市场利率快速上升后，定向央票也再度重启；银监会对于第二套房贷的政策收紧更是引发了地产股的整体回调，这构成了上周股指震荡的主要动因。这说明半年以来，在天量信贷的推动下，房价地价持续上涨已经引起了央行对资产泡沫的高度警惕，对投资者下半年资产配置提供了重要的参考信号。
上周震荡的另一原因与中国建筑即将发行也不无关系，历史上看，超级大盘股在上升行情中上市并不改变市场原有上升趋势。06年10月上市的工行是最好的例子，因此超级大盘股IPO也不会是终结行情的主因，但往往对市场的资金面和信心是一次考验，从而引起市场短期震荡。目前基金仍在密集发行，尤其是指数基金，我们认为市场的流动性仍较充沛。因此我们认为市场依然处于上升趋势中，做多动力犹存，但随着股指接近3300-3500点一带市场趋于默认的上涨第一目标位，震荡可能加剧，更重要的是做好仓位的调整。