支撑评级的要点
􀂄  由于预计今年年初山西煤矿的减产对公司的影响小于预期，将09  年煤炭销量由521  万吨上调到555  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  上调  09  综合煤价，由原来同比下降15%上调到下降10%，即由522  元上调到553  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司所在晋城无烟块煤坑口价今年以来表现好于预期，09  年截止目前的平均煤价比08  年全年仅下降6%，远好于动力煤。尽管无烟煤近期也出现了松动，但我们认为优质无烟煤价格获得支撑的程度未来仍将要好于动力煤。
􀂄  公司目前的安全费仅为  12  元/吨，对比潞安环能(601699.SS/46.98  元,  买入)  的  50  元/吨、国阳新能(600348.SS/42.46  元,  买入)  的35  元/吨、西山煤电(000983.SZ/36.20  元,买入)  的30  元/吨和平煤股份(601666.SS/37.47  元,持有)30  元/吨等，安全费计提标准较低，中报业绩受安全费会计调整的负面影响较小，中报业绩比较有保证，预计每股收益至少1  元。
评级面临的主要风险
􀂄  尿素价格继续下跌：影响公司尿素收入，拖累无烟煤价格走势。
估值
􀂄  我们将  09、10、11  年的盈利预测由1.76  元、1.91  元与2.10  元上调到2.05  元、  2.20  元与2.39  元。基于24  倍09  年市盈率水平，我们将公司的目标价由35.40  元上调至49.30  元，维持买入的评级。