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昆明机床研究报告:国都证券-昆明机床-600806-订单集中释放,下半年有超预期可能-090720

股票名称: 昆明机床 股票代码: 600806分享时间:2009-07-20 11:48:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐才华
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小:   分享者: che****g14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

下半年经济继续复苏,公司有信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前行业最坏的时期已经过去。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司长期发展稳健,目前开始在没有确定订单的情况下提前投入材料开始生产,为未来突发性订单做准备。正常情况下生产周期为8  个月,由于提前生产,下半年周期能够减至4  个月左右。提前投入生产导致公司库存继续保持在高位。另外,公司在花费5000  余万元,购买600  余亩土地,用于新建生产,也显示出公司对下半年形势好转的信心。
08  年积压订单在今年交付。08  年下半年开始的经济危机使得公司众多客户恐慌,大量推迟收货。但由于公司严格执行在付款90%之后才发货,推迟交货不会对公司造成任何风险。从目前状况来看,08  年下半年推迟交货的订单在今年上半年逐渐发货。由于经济危机而造成的取消订单的情况极少发生。08  年推迟交货的订单将在09  年形成收入。
机床行业整体仍呈下滑趋势,数控机床开始回暖。1-5  月,金属切削机床、金属成形机床产量同比分别下降21.1%和16.6%,其中5  月份下降22.7%和1.2%。5  月单月,数控金属切削机床产量同比下降5.8%,降幅比一季度缩小9.2%;数控金属成形机床产量同比由一季度下降20.5%转为增长4.7%;按日历天数平均计算,当月数控金属切削机床、数控金属成形机床产量分别比4  月份增长14.4%和17.6%。6  月份,金属切削机床产量降幅从四、五月份的20%以上缩小到8.94%。

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