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医药行业研究报告:兴业证券-医药行业2009年下半年投资策略:金银已逝,仅余青铜-090720

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2009-07-20 11:46:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晞
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 439 KB 分享者: lv****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂇  现在是否可以买医药股?
􀂄  结论:可以关注医药股,但缺乏足够的上涨空间
􀂄  我们根据不同投资期区分医药的黄金期、白银期、青铜期,目前可能只是青铜期
􀂇  买什么样的医药股?
􀂄  我们从投资的角度将医药股分成三个板块(投资品属性、消费品属性、想象力属性),不同市场时期选择不同的板块
􀂇  医药板块与市场存在“跷跷板”关系,牛市中医药板块表现普遍较差,因此我们维持“中性”评级
􀂄  市场策略坚定看多,防御性品种继续看淡
􀂄  医药板块溢价率正在回落,目前低于9年均值
􀂄  目前的阶段性投资机会来自于落后补涨,我们认为三季度末有机会
􀂇  行业政策面,医改具体措施不断出台,不确定性减少
􀂄  从长期看,三大动力(医改、经济增长、老龄化)继续推动
行业发展,长期选股投资主线:内需和国际化
􀂇  近期投资策略
􀂄  继续推荐“周期性投资品属性组合”:维生素行业
􀂄  自下而上挑选“防御性消费品属性组合”:估值绝对低端的哈药股份
􀂄  未来关注“爆发性想象力属性组合”:重庆啤酒

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