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二季度环比大增，下半年将继续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年1季度，公司实现收入2.2亿，归属母公司净利润786万，同比分别下降4.69%和47.28%，EPS为0.032元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利润下降原因一方面是公司为提高镀锌产品市场占有率主动降价；另一方面是消化08年高价钢帘线盘条。二季度随着销售旺季的到来和新增钢帘线的投产，产销量有大幅增加，经营状况明显好转，符合我们之前的预期，即一季度是公司全年业绩最低点，但08年基数较高，因此预计09年中期业绩同比下降约28%，净利润3185万元，EPS0.13元，环比增幅明显，下半年业绩将继续改善。
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镀锌产品国内地位更为稳固，积极拓展国外市场。镀锌钢丝、钢绞线产品主要用于电网建设与改造，公司是这一细分领域的行业龙头。09年初，公司镀锌产品产能扩大一倍，而业内新竞争者不断涌现，为提高市场占有率，消化新增产能，公司利用其明显领先于同行的技术、成本及规模优势，主动降低产品价格，尽管短期内毛利上有所牺牲，但成功扩大了市场份额，巩固了行业龙头地位，保证了新增产能的有序释放，有利于公司的长期发展。二季度公司镀锌产品销售明显趋旺，我们预计，随着下半年电网建设的加速，公司镀锌产品销售将持续旺盛，公司议价能力将有所增强，毛利有望回升。另外，考虑到电网建设的周期性，公司已经未雨绸缪，积极拓展国外市场，继08年出口业务大幅增长54%后，根据订单，09年公司将为伊朗供应2万吨镀锌钢丝钢绞线，并参与俄罗斯等国电网改造，预计09年出口收入仍将高速增长，并贡献较高毛利，国外市场有望成为公司未来新的利润增长点。综合市场需求与产能投放状况，我们预计镀锌产品09年全年产销量为15.3万吨，同比增长约40%。