业绩符合市场和我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年上半年公司实现营业收入3.90亿元，营业成本1.99亿，分别同比增长9.3%和8.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司实现属于母公司股东净利润1.14亿元，同比增长18.6%，EPS为0.30元，与我们预期基本一致（我们前期预测上半年EPS为0.30元），也基本符合市场预期（朝阳永续一致预期09年EPS与我们相同，均为0.75元）。
上半年业务发展亮点：广告业务和收购网游企业。09年上半年广告收入1.50亿，同比增长73.4%。广告大幅增长的原因在于：（1）代理电视广告大幅增长，从1H08的-125万提升至1H09的2216万；（2）户外广告同比增长103.6%；（3）代理成都商报广告收入大幅增长，公司支付给成都商报社广告代理分成款从1H08的6457万增加至1H09的9802万，增幅高达51.8%，高增长一方面来自房地产/汽车销量回暖带来的广告业务回暖，另一方面来自公司在成都商报广告代理份额的提升。09年4月，公司成功收购网游企业成都梦工厂，正式从传统媒体向互联网转型。梦工厂在09年下半年计入合并报表，预计至少贡献4000万净利润，对应EPS  0.11元，相当于上半年净利润的1/3。
值得后续关注的业务：印刷业务。09年上半年印刷业务收入1.54亿，同比增长-21.1%。印刷业务下滑的原因在于：（1）新闻纸价格大幅下降；新闻纸销售占公司整个印刷业务收入在50%左右，新闻纸售价下降10%左右，导致新闻纸销售收入显著下降，但纸价波动不会影响公司新闻纸销售业务利润（售价为采购价加代理费）；（2）零售发行量可能略有下滑。08年7月，成都商报零售价从0.5元提价至1元，导致报纸零售量有所下滑，我们预计下滑幅度不超过5%。随着公司加大周边零售渠道建设，6月份公司报纸发行量已有显著回升，我们预计下半年印刷业务的下滑趋势将得到显著抑制。