09年中报业绩符合市场和我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年上半年公司实现营业收入9.06亿元，营业成本5.86亿，分别同比增长-7.0%和-8.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司实现属于母公司股东净利润2.40亿元，同比增长-2.5%，对应EPS为0.08元，符合市场和我们预期（我们中报前瞻中预测东方明珠中报EPS  0.078元）。
收入增长略有下降，综合毛利率基本稳定。09年上半年公司综合毛利率35.3%，与08年上半年（毛利率34.4%）基本相当，我们对09年各项具体业务回顾如下：
（1）娱乐旅游、餐饮、住宿业务收入3.39亿(占营业收入37.5%)，同比增长-14.6%，毛利率43.1%，与上年毛利率水平（42.0%）基本相当。收入下降的主要原因在于受全球金融危机及甲型H1N1流感导致游客人数的下降。（1）东方明珠塔旅游收入同比基本持平。08年5月1日东方明珠塔门票提价20-40%，游客人数受此影响略有下降，加上宏观经济不景气，我们预计东方明珠电视塔游客人数下降10%左右，综合考虑票价提高和旅游人数下降，我们预计东方明珠塔收入同比基本持平。（2）酒店业务受宏观经济下滑冲击较大。高星级酒店国际会议中心入住率和平均房价均有较大幅度下滑，以上海香格里拉酒店为例，最低1天入住率仅15%。由于国际会议中心承办较多政府会议，受经济下滑负面影响程度较其他高星级酒店低，我们预计国际会议中心收入下滑20-30%之间。
（2）广告业务收入1.14亿(占营业收入12.6%)，同比增长-3.4%，毛利率66.4%，比上年同期下降2.3个百分点。广告业务主要包括黄金时段电视广告业务和公交移动电视广告收入。毛利率下降主原因在于：黄金时段电视广告出售价格受经济危机影响可能略有下降。而东方明珠移动电视公司上半年广告营收较去年同期逆势增长1.8%，利润同比增长5.4％。