􀂉  公司业绩符合我们和市场预期：上半年实现收入3.9  亿，同比增长9.3%；其中归属母公司净利润为1.26  亿，同比增长32%；实现每股盈利0.3  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中净利润增速明显快于收入增速，主要原因在于股权激励费用于去年摊销完毕后带来管理用大幅减少，和公允价值变动收益的大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  公司上半年受宏观经济影响，收入平稳增长，但广告业务却逆势强劲崛起；其中最值得关注的是上半年广告业务1  个亿的毛利贡献已大幅超过印刷与发行两大业务合计0.8  亿的毛利贡献，业务重心向轻资产转型
广告业务凭借其独特的商业模式（“利益相关者共赢模式”与整合营销推广）表现出明显的抗周期性和成长性，实现73%的强劲增长：其中商报广告代理实现52%的高速增长超出我们的预期，而这一切的实现是在上半年商报广告整体表现疲软的背景下实现的（上半年商报总版数同比下降6%），这表明公司凭借共赢模式在商报广告的份额占比持续扩大；同时户外广告实现104%的高速增长，电视广告经营也在经过一年的摸索后逐步走向成熟，从去年同期-125  万收入到今年上半年实现2,116  万的收入。对博瑞广告模式的具体分析请参见4月7  日的《“共赢模式”是博瑞代理商报广告保持稳健的基石》和去年10  月19  日的《博瑞传播三大主业强劲复苏，广告业务有望逆势而上》报告。
发行业务并未受益于商报代理发行费率的提升而实现快速增长，相反表现疲软。发行业务整体与代理商报发行分别仅实现3.2%和7%的小幅增长，其原因在于商报征订用户构成中去年7  月2  日提价前订阅的用户占比较大，和商报提价后发行量的下降