􀁺  本周市场继续上冲，创出新高；我们年中策略报告中给出的上证综合指数核心波动上限3150  点已经达到，我们也相应给出了策略点评：基本面和流动性向上预期下，情绪推动力进一步加速，市场冲高趋势仍在；关注政策面的变化，但还不需要采取反转策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资选择上，关注中报超预期行业、以及受益于需求回升而成本下降的部分中游行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  基本面和流动性的正面预期，的确在不断被数据所验证并强化。最新公布的一系列宏观数据，从经济增长到货币增长，都强于市场原有预期；本周我们调升了房价、房地产新开工面积和房地产投资预测；盈利层面，本周我们自上而下调升了2009年中和2009  全年对申万重点公司的盈利增长预测，分别为-12.7%和6.4%；流动性层面，我们上调了对09  年信贷增长的预测到30.5%。
􀁺  虽然绝对的经济增长和盈利增长仍处在较低水平，在环比加速的增长数据刺激下，市场走势的步伐却比经济走势的步伐要快的多。市场已经在从结构性复苏预期，走向经济全面复苏预期的路径上。回想年初，在经济底部要扭转投资者预期如此困难；而一旦经济开始回升，投资者已经相信经济将全面复苏并走向再度扩张。相对经济和盈利来说，太快前行的市场会需要必要的纠正，这是我们3  季度中后警惕的问题。
􀁺  其次关于政府调控，政府保增长的大方向没有改变，但宏观层面央票发行，市场层面大型IPO  推出，都是政府从资金面进行微调的行为。政策的影响，是具有累积效应的；初期影响似乎不大，如果持续则不能忽视。估值不断提升后，经济增长如出现一些反复，再加上政策效应的共振，这也是我们对3  季度中后警惕的问题。