受实体经济衰退影响，2008年下半年以来煤炭行业整体需求萎靡，虽然在中国政府经济刺激计划、十大产业振兴规划和大幅提高货币信贷增量等救市举措的利好刺激，部分直接受益行业比如房地产、建材和汽车等行业的产销出现持续强劲增长，但是包括电力、钢铁等行业景气度依然低下，从而2009年上半年煤炭行业的整体需求增长缓慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着经济刺激计划实施效果的延伸和进一步深化，我们预测下半年电力和钢铁等行业景气度会明显提升，从而带动动力煤、炼焦煤和无烟煤等煤炭各细分子行业的需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
前几年煤炭市场行情持续升温，带动煤炭产业投资连续大幅、快速增长，受近三年煤炭产业固定资产投资实际完成额继续大幅增加的影响，我们预测今、明两年煤炭产业的产能会继续增加，这对让当前本来就已经过剩的产能问题愈发严重。
在全球金融危机的背景下，中国的经济率先复苏将对国际煤炭价格形成较大的支撑，但是相比中国巨大的消费市场、高额的储蓄率以及中国政府强大的外汇储备，国外经济复苏的步伐在下半年很可能落后于国内。国内实体经济的复苏会提升煤炭价格的反弹，而国内煤炭价格和国际煤炭价格存在的正溢价会通过净进口量将部分需求传导到国外，这也会在一定程度上对国内煤炭价格的反弹形成压制。
煤炭板块的整体上涨幅度要超过所有A股的平均涨幅，其估值已经在一定程度上提前体现了下半年宏观经济向好的预期，未来估值的提升主要取决于资产注入和大宗商品价格的通货膨胀预期。2009年上半年以来，煤炭行业的主营业务收入增速大幅回落，而应收账款净额相比2008年出现大幅增加，这充分反映2009年煤炭行业上半年景气程度的下降和销售压力的上升。