􀁺  真实利率决定地产上行趋势可持续至少  4  个季度，库存调整带来地产市场波动，3  季度有轻微调整压力，4  季度高概率重回上行轨道；
􀁺  短期库存波动的大背景是真实利率继续下降，购房需求持续走高，价格在波动中上行；
􀁺  短期的刚性需求即使能部分解释  1  季度地产交易量超预期回升，也不能推演未来数个季度的地产趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而短期需求刚性现象是由库存调整等因素内生决定的，必须找到更外生的变量来逻辑一致地理解地产市场的波动和趋势；
􀁺  中国独特的锯齿形态的人口年龄结构产生对有效需求的一波波冲击，令地产业沿着上行趋势线上下波动；
􀁺  09  年真实利率下行是地产复苏的关键因素，10  年人口收入结构的中短期变化和正反馈因素均会支撑地产上行趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）