我们认为6月单月发电增速大幅提升，是工业生产强劲回升和去年低基数效应的共同作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
工业角度，耗能产品产量增速自年初来持续回升，仅4月出现过小幅的反复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而去年受经济
放缓以及各种意外因素（如地震、缺煤停机等）影响，6月起单月发电增速开始出现持续下
滑，形成了较低的基数效应。
我们仍维持全年发电增速为5%的判断。上述因素仍将对未来发电增速构成正向刺激作用。
低基数效应在9月份之后将愈加明显，届时同比发电增速会加速上升。而谨慎假设下工业缓
慢恢复将继续推动发电量的环比增加。从未来数月来看，7、8月份的发电增速仍存在小幅
反复的可能，但9月份之后的加速回升趋势基本可以确立。
一、  重工业生产持续向好
从我们一直跟踪的四种耗能产品来看，6月份产量增速继续强劲回升。①水泥生产再次加速，累计增速达到14.9%。单月增速为21%，已经达到了07、08年的高峰水平；②6月粗钢产量的累计增速达到1.2%，单月增速高达6%，较上月增速提升了5个百分点；③电石产量单月
增速为-5.5%，降幅进一步缩窄，较上月增速回升4个百分点左右。
从工业增加值来看：6月份重工业增加值增速首次超过轻工业增速，达到10.9%，较上月增
速回升2.3个百分点。该增速接近了去年9月份水平，即重工业加速下滑之前的水平。