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研究报告:东方证券-本周重点报告回顾-090720

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-20 08:41:08
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 833 KB 分享者: vip****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

在多种原因导致本月新增贷款规模继续超预期增长、实施政策宽松以来8  个月累计放贷已达8.6  万亿的超预期信贷增长情形下,政府在维持适度宽松货币政策的大方向下对流动性进行微调的可能性逐渐加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多重因素导致资产价格走势可能发生调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全球经济复苏缓慢、通胀预期消退以及国内流动性政策的调整都可能对资产价格产生负面影响;而房地产信贷政策的转向无疑对资产价格和投资的影响最为显著:银监会《关于进一步加强按揭贷款风险管理》的通知发布后,杭州率先收紧二套房政策,这验证了我们此前对下半年房地产投资形势的担忧。中报业绩依旧不容乐观。即使二季度单季度企业盈利环比增长25%,上半年同比增速也仅为-17.75%。我们给出的10%左右的全年盈利增速与当前一致预期20%的增速相去甚远:而后者意味着在下半年企业单季度的盈利都将达到08  年1  季度2700  亿左右的历史高位!市场下行的风险逐步加大。一方面,外围经济数据及其导致的美股连续四周大跌给A  股带来下行压力;另一方面,房地产信贷政策可能的调整、盈利数据陆续发布都会给市场信心带来消极影响;而新股发审同时重启,特别是“中国建筑”获批发行将改善当前供需平衡,尽管多只新基金发售会部分抵消资金面失衡的态势,但依然会对A  股继续上涨构成压力。

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