大额订单延后、毛利率下降和研发支出影响净利润增长
09  年上半年公司营业收入95,430.62  万元，同比增长6.27%，净利润5,081.64  万元，同比下降12.21%，远远低于一季度的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要因为直播卫星二期项目招标进程的延后和EMB订单延期到下半年，同时公司毛利率下降、应收账款计提和研发费用的上升也是影响净利润增长的因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
直播卫星二期和EMB  订单增厚下半年业绩
公司获得南美EMB  公司2,097.27  万美元订单，合同金额约占公司08  年度营业总收入6.79%，同时600  万套直播卫星二期招标项目已经开始，两份订单金额占公司08  年收入的18%，但是考虑到大部分城市有线电视改造高峰已过，相关产品规模有所萎缩，我们维持09  年全年收入增长15%的预期。
毛利率下降、期间费用上升影响下半年净利润的增长
公司09  年一季度毛利率下降0.68  个百分点，主要由于集采价格的下降，下半年直播卫星二期项目和EMB  项目集采的价格会进一步降，公司毛利率会有所下降，同时公司处于业务转型阶段，期间用特别是研发支出迅速增长影响公司净利润的增长。我们预计全年净利润微增3.58%。