投资要点
        公司2  月销量增速创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2  月份销售汽车8.9  万辆，环比下降13.3%，同比增长167%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  2  月份销量环比下降主要是由于2  月份工作天数偏少的影响，2  月同比增速创历年来增速新高，主要是新产品需求较好。累计来看，公司前2  个月累计销售19.2  万辆，同比增长105.1%。。
        老产品表现好于预期，新产品仍然受制于产能瓶颈。重点产品来看，老产品中，2  月份新帝豪销售2.0  万辆，同比增长46%。新远景销售1.42  万辆，同比增长69%。金刚销售4812  辆，同比下降4%，老产品表现整体上好于预期。新产品中，几款主要新产品需求仍然强势，销量更多取决于产能水平。其中博越SUV  销售2.01  万辆，帝豪GS  销售8060  辆，帝豪GL  销售8027  辆，远景SUV  销售1.0  万辆。
        维持买入评级，目标价上调至14.6  港元。根据最新基本面信息，我们上调了公司盈利预测，预计16  年至18  年每股收益分别为0.52  元、0.91  元和1.25  元，分别上调0%、2.7%和4.3%，公司短期看点是新产品爬坡及几款将新上的小型SUV  表现，中长期看凌克销量表现。由于销量表现超预期，加之未来仍或超预期，我们将目标价相应上调至14.6  港元，对应14  倍/10倍的17  年/18  年市盈率，继续维持买入评级。
        风险提示:新产品爬坡进度不如预期；行业需求减弱及行业竞争加剧。