􀂃  我們維持對紫金「四星」評級（買入），但將12個月目標價上調至7.50港元（原為6.50港元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們繼續看好紫金是因為我們認為黃金價格和需求將受到以下因素的支持：(i)  外匯和金融市場仍然具有不確定性；(ii)  存在中長期通脹壓力的風險；及  (iii)  央行重新調整策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂃  隨著投資者紛紛轉向稀有金屬避風港，世界黃金協會發佈的09年第一季數據繼續表明黃金需求強勁。可確認投資需求（包括黃金交易所買賣基金、金條和金幣）按年增長近2.5倍，致使總黃金需求（按噸計算）按年增長38%。在可確認投資需求中，黃金交易所買賣基金按年飆升540%，成為主要增長點。
􀂃  與此同時，來自礦山的黃金供應按年僅增3%。作為主體供應來源的黃金碎料按年飆升55%。一個可喜跡像是央行銷量按年減少55%，表明各國央行或希望當下維持黃金儲量（近期中國宣佈黃金儲備量較2003年增長75%）。
􀂃  此外，我們注意到2009年7月銅價飆升近40%至人民幣34,000元／噸左右，對比09年第一季均價為人民幣24,500元／噸。紫金的銅業務規模較大，約佔集團收入的16%。銅價升幅已經超過了我們的全年預測，考慮到中期供應吃緊的情況，我們認為銅價的下跌風險有限。借此機會，我們對銅價假設予以調整（其他假設保持不變），使之更接近市場水平，並據此將2009-2011年純利預測分別上調至人民幣33.8億元（原為人民幣32.1億元）、人民幣36.0億元（原為人民幣33.0億元）及人民幣37.3億元（原為人民幣34.6億元）