【宏观】(王涵):市场预期美联储3月“抢跑”(政策追踪)
1)2017年政府工作报告稳中求进, 主线一推进供给侧改革;
2)工作报告主线二再次强调“防风险”,货币稳健中性治理“脱实向虚”;
3)美联储官员密集吹风,市场对3月加息的预期概率已升至96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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【策略】(王德伦):深度专题——美股暗藏规律,从市值变迁看A股未来
1)本报告中,我们以美国为参照,观察和分析美国GDP产业结构变化如何影响美国股票行业市值结构变化,通过中美经济结构和股市结构对比,进一步了解A股市场上哪些行业已经充分反应或仍严重滞后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2)我们结合了中美的经济结构和市值结构,创新了一个新的指标,分行业的市值占比/GDP占比,理论上来看,市值占比/GDP占比会呈现均值回归特性。换一种说法,如果把GDP占比比喻成价值,市值占比比喻成价格的话,价格会围绕着价值波动。
3)美国成熟的社会形态和经验数据也确实支持了我们的理论,进一步把这一规律应用到A股市场,我们认为,中长期来看,随着中国经济增长方式从投资驱动转向消费驱动,以及考虑到目前消费性产业在A股市场里的较低市值份额,未来消费性行业在股票市场的权重将会显著提升,从而构成长期投资性机会。
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【行业观点】
地产(阎常铭):房地产动态报告:新世界、新视野、新市场
1)新世界:这是新地产世界。地产大背景是新超级大周期,银行资产配置引发的,压倒一切逻辑。
2)新视野:1、拿地优异的地产公司是成长股,目前给了价值股估值。参考美国案例和国内市占率提升。2、地产公司自身就是优质资产:土地。3、中介掌握后服务市场入口,价值巨大。
3)新市场:市场对低估值、高成长、有资源公司偏好在持续提升。