一、  行情回顾
        2017年1-2月PTA期货先扬后抑，冲高后回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月中上旬维持区间震荡，下旬快速拉升，并突破前期高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）春节过后，PTA期货继续上涨，最高上涨至5912，并创2014年11月以来新高，随着PTA期货持续走强，PTA盘面加工费一度突破1000元/吨。2月中旬PTA见顶回落，一方面由于PTA装置检修较少，长期停车的蓬威石化也在2月重启，PTA开工率维持高位，供应宽松使得PTA库存积累；另一方面，PTA期货盘面加工费过高，产业资本做空PTA加工费。
        二、原油市场
        2017年1-2月多空因素相互作用，国际原油维持区间震荡。2106年底欧佩克达成减产协议，据最新的数据显示，欧佩克在2017年1月是减产幅度达到承诺规模的90%，执行率创纪录高位，其中沙特、卡塔尔和安哥拉实际减产幅度超过了它们所承诺的水平。但是随着原油价格的反弹，美国页岩油产业持续复苏，美国活跃钻井数增加至602座，创2015年10月以来新高，美国原油产量也再度突破900万桶/天大关。
        三、现货市场情况
        2017年前两个月PTA冲高回落，春节前后PTA期货震荡上涨，PTA现货价格最高上涨至5720元/吨，创2014年11月以来的新高，2月中旬见顶回落。
        春节前后PTA装置检修规模较小，负荷维持在70%以上，下游聚酯由于春节放假影响，聚酯负荷季节性下降较为明显，PTA库存处于积累状态。至2月底，PTA回落至5450元/吨左右。
        四、总结与操作建议
        2017年1月欧佩克减产进度良好，美国钻井平台数持续回暖带动页岩油产量稳步增加，原油震荡区间短时间内难以突破。二季度亚洲PX工厂进入检修季，且PTA工厂开工率较高，对PX原料维持高需求，这将对PX价格形成支撑。供给方面来看，停车3年的蓬威石化90万吨装置已在2月中旬重启；远东石化已被华彬集团收购重组，其140万吨装置计划4-5月重启；翔鹭石化PTA装置预计将在6月30日投料开车。2017年上半年长期停车的PTA装置重启的较多，PTA供给压力将增加。需求方面来看，当前下游聚酯负荷升至85%左右，二季度是PTA需求的旺季，若PTA负荷降至70%左右，PTA将进入去库存阶段。2月中旬PTA大幅反弹带动PTA盘面加工费增至1000元/吨左右，下旬快速回落后，PTA加工费已回落至合理区间。整体看来，二季度PX检修带动价格坚挺，成本端有支持，PTA震荡震荡走高概率较大。操作上逢低买入TA05，或多TA1705空TA1709。