《2017 年政府工作报告》关于电力公用事业相关表述:
限煤电产能,提高煤电行业效率:3 月5 日,第十二届全国人民代表大会第五次会议在北京人民大会堂开幕,国务院总理李克强作政府工作报告中指出,扎实有效去产能:今年要再压减钢铁产能5000 万吨左右,退出煤炭产能1.5 亿吨以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】要淘汰、停建、缓建煤电产能5000 万千瓦以上,以防范化解煤电产能过剩风险,提高煤电行业效率,为清洁能源发展腾空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
推进国资改革,开放竞争性业务:加快推进国企国资改革。要以提高核心竞争力和资源配置效率为目标,形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。今年要基本完成公司制改革。深化混合所有制改革,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。抓好电力和石油天然气体制改革,开放竞争性业务。
火电板块推荐具备区域性供需优势及估值相对偏低的浙能电力;水电板块推荐资产优质业绩稳定,高分红的大型水电股长江电力;地方电网板块推荐具备极强的安全边际,三峡集团大举增持,有望助力公司打通重庆配售电市场,显著增强公司实力的三峡水利。
限产能政策频出,火电利用小时下滑趋势有望企稳:2016 年全年火电利用小时降至2005 年以来最低水平为3756 小时,低于4500 小时的“红线”。今年以来,火电限产能政策频出,加大火电新增产能调控力度,火电装机增速有望大幅降低,利用小时下滑趋势有望企稳。
火电基本面有望改善:预计今年煤炭价格在经历去年暴涨后,有望高位企稳并持续下降,火电公司度电边际利润有望得到改善。
水电去年发电颇丰,今年出力有望下降:受拉尼娜现象影响,预计2017年来水整体偏枯,水电出力下降,有望释放出一定发电空间。
风险提示:供需环境持续恶化风险,煤炭大幅上涨