􀂃  大唐發電（大唐）09年第二季度發電量分別按年及按季增長1.7%及20.4%至334億千瓦時，2009年上半年總發電量達到613億千瓦時，按年下滑1.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】這符合我們的預期，亦符合同期中國發電量下滑1.8%的報告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂃  同一電廠利用率預計增至62.2%，對比09年第一季度為52.6%，利用小時估計升至1,534小時，對比上季度為1,288小時。發電量上升是因為工業生產增加及上個月國內部分地區出現高溫天氣，導致電力需求上升所致。
􀂃  數據顯示電力需求正在回升，在政府推出的人民幣4萬億元經濟刺激計劃的支持下，09年下半年有望恢復增長。我們預計今年中國的電力需求將按年增長5%，但隨著新產能投產，整體電廠利用率可能會降低。
􀂃  大唐09年第一季度錄得純利人民幣3,490萬元，這是根據保守的煤炭成本假設計算。由於煤炭成本假設下調，我們已將2009-2011年純利預測分別從原來的人民幣26.7億元、人民幣35.2億元及人民幣40.2億元上調5.4%、4.3%及3.8%至人民幣28.1億元、人民幣36.7億元及人民幣41.8億元。煤炭成本假設的下調與早前發電商與山東省、河南省、貴州省和新疆省的煤礦公司簽訂的交易一致，根據交易煤價按年上漲4%，計入稅務影響後持平。我們預計，與其他省的交易條款應與現有交易條款不相上下。
􀂃  為幫助緩解現金流量壓力，電價可能上調，但是時機尚不確定。我們維持大唐「三星」評級（持有），12個月目標價上調至4.80港元（原為4.20港元）。