2017  年政府工作报告调低了国内生产总值增速的预期目标，从去年的6.5-7.0%下调至6.5%左右，但又增加“在实际工作中争取更好结果”这句话。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，这是为今年GDP  增速预留出空间，反应上层认为今年经济增速有可能高于6.5%，但又不愿意把目标定得太高，为今年海外可能出现的“黑天鹅”事件留出政策空间，避免为强行实现增长目标而损害其他目标，做到统筹兼顾。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据今年财政预算赤字和赤字率，可以推算出今年GDP  增速为6.6%。实际上，2017  年全球经济继续复苏，通胀水平和通胀预期提高，外围市场经济好转有利于中国出口增加和国内出口企业利润的改善，同时国内企业上半年仍将正处于补库存周期，投资需求有望继续稳定。根据我们的测算，去年四季度GDP  增速存在低估嫌疑（另见深度专题报告）。
        因此，我们预计全年GDP  增速大概率高于6.5%，达到6.7%左右。
        2017  年政策发力点将主要体现在降风险、促内需、强制造等方面。
        首先是降风险。2017  年几项重点工作中的去产能、去库存、国企改革，都与防范和降低金融风险关系密切。去产能的本质是降低和化解金融风险，尤其是国有企业带来的金融隐患；去库存的实质是降低银行业的呆坏账水平；国有企业改革更是降低企业杠杆率的重中之重。
        其次是促内需。一是促进消费稳定增长。决定消费主要因素是收入和就业，报告明确提出“居民收入和经济增长基本同步”，但2016年“全国居民人均可支配收入实际增长6.3%”，低于6.7%的GDP  增速。因此，提出要深化收入分配制度配套改革，大力促进就业创业，织密扎牢民生保障网，深入实施精准扶贫精准脱贫等等。二是积极扩大有效投资。主要集中在基础设施投资领域。
        最后是强制造。一是提升科技创新能力，二是加快培育壮大新兴产业，三是大力改造提升传统产业，四是持续推进大众创业、万众创新，五是全面提升质量水平。为此，一要降成本，二要更好激发非公有制经济活力，首提“三凡”放宽非公有制经济市场准入。
        货币政策重在防风险，资本市场流动性偏紧将成今年的新常态，信贷资金将更多流入基建投资。货币政策降杠杆、抑制资产泡沫实行结构性信贷，将导致社会信用创造减少。我们预计今年M2  增速在11%左右甚至以下，低于12%的目标水平，这将导致流入虚拟经济的资金增速将比去年减少约0.5  个百分点。由于稳增长重任由去年的房地产和基建，变为今年的基建。在财政预算赤字和去年持平的情况下，基建投资资金来源将更多地依赖银行信贷。