2  月挖机销量大超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据历史数据及草根调研信息，我们2  月底领先市场预测2  月挖掘机行业销量增速有望超过之前市场的翻倍预期，乐观看可能达到200%-250%的增长，行业销量有望突破单月1  万台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从3  月6  日协会公布的数据看，我们之前被质疑的预测不是乐观，是谨慎。根据协会数据，2  月主要挖机销量14530  台，创16  年历史第三高，仅次于2011  年的21239  台和2012  年的16045  台。1-2  月累计销量19078  台，同样16  年来仅次于2011  年和2012  年，而11-12  年是挖机销量的历史高点，销量分别为18.4  万台和11.9  万台。一般1季度是挖机订购旺季，可以决定全年高度。从历史数据来看，3  月份的销量是2月份的1.5-2  倍，1  季度的销量基本占全年的30%-40%。我们认为挖机全年销量有望突破9  万台，乐观看10  万台，同比增速大于30%，乐观看超过40%；大挖、小挖增速最快，龙头企业市占率再次提高。从2  月挖机销量的结构上看，大挖1606  台，同比增336.4%，小挖8589  台，同比增318.2%，中挖4335  台，同比增251.9%。挖机龙头三一重工2  月销售挖机3615  台，同比增368%（1月同比增72%），增速加快，同时累计市占率也由1  月的22.4%提高到2  月末的24.3%（2016  年市占率为20%）。我们认为，挖机市场近年普遍存在的二手机需求在经过5  年去化后出现缺口，刺激了挖机新机销售。此外，基建及PPP项目的真实开工为挖机提供了刚性需求；
        再次强调挖机复苏的带动效应。从工程项目的土石方施工顺序来看，一般进场顺序为挖机、旋挖设备、工业起重机、装载机、泵车及混泥土设备、塔吊等。
        挖机销量已经连续超市场预期，其他工程机械产品也出现回升迹象.1  月汽车起重机销售781  台，同比增50.2%，按照2  月挖掘机销量翻三番的情况判断，2月份汽车起重机的销量应该超过50%，甚至可能翻番。此外，泵车及混泥土设备也应该出现好转迹象。尽管由于房地产的暂时压制，增幅不会像挖机和起重机这么明显；
        关注龙头及核心零部件供应商，继续重申看好1Q“旺季行情”。往前看，基于景气度的高企和产业链的乐观补库存预期，我们非常看好1Q  土方机械旺季销售，挖机销量甚至起重机等其他工程机械产品都有望超预期。受潜在的数据催化剂刺激，工程机械板块有望多点开花，我们认为“挖机链”可能超预期，建议关注三一重工和柳工（装机龙头），再次强调“工起链”，建议关注徐工机械（“工起链”龙头）、恒立液压（周期最受益，叠加成长），其次关注行业销量向好、估值便宜的安徽合力，以及工程机械租赁服务商建设机械；
        风险提示。固定资产投资大幅下滑，美国潜在的贸易保护风险。