核心推荐逻辑：周期低点低估值，维持  “强烈推荐-A”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        事件：洛阳钼业及BHR  基于合作框架协议约定的原则与汉唐铁矿、DesignTime  Limited、信银投资达成协议，于BHR  层面新引入三者作为其新股东。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中汉唐铁矿出资2.5  亿美元、Design  Time  Limited  出资5000  万美元、信银投资出资不高于3  亿美元，用于收购Tenke  矿山24%股权。
        1、公司通过BHR  层面作价约11.5  亿美元购买Lundin  持有Tenke  矿山24%股权，目前BHR  层面引入投资者包括开非投资（1.5  亿美元）、定元合伙（4.7亿美元）、汉唐铁矿（2.5  亿美元）、Design  Time  Limited（5000  万美元）、信银投资（3  亿美元），共计引入资金12.2  亿美元，资金基本找齐，收购完成后公司将享有对BHR  所持有Tenke  矿山24%股权的独家购买权，届时公司将持有Tenke  矿山股份达80%。
        2、公司为优质白马，经营能力强，持续在周期低点并购海外优质矿山。13年收购Northparks  矿山80%股权、16  年收购Tenke  铜钴矿山56%股权（后续可能达80%）、英美资源铌磷矿山100%股权，公司优秀的运作能力需给予溢价。
        3、公司目前形成了以钼、钨、铜、钴、铌、磷等为主要业务的全球矿业龙头企业。①钼产量1.7  万吨（国内第二、全球第五）。②钨产量0.98  万吨（不含豫鹭，国内第二）。③铜产量15  万吨（国内前三）。④钴产量9000  吨（全球第二）。⑤铌产量6300  吨（全球第二）。
        4、金属各品种价格目前均处于底部，长期潜力巨大。1）钴：三元材料占比提升+新能源汽车长期方向不改，钴价进入主升浪。2）长期更看好铜，供给放缓+下游需求逐步好转，铜价基本面拐点已现，铜将带来更大业绩弹性。3）钨钼具备潜力，钨钼价格仍处于周期底部，收储+需求好转价格进入上行周期。
        5  、周期底部低估值，  维持强烈推荐。按目前金属价格，  预计公司2016/2017/2018  年实现净利润8/34/40  亿元，对应PE  分别为93/22/19  倍。
        风险提示：金属价格大幅下行。