投资要点
        医疗板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌-1.08%、-0.45%、-1.32%、-0.52%和0.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物板块跌1.09%，其中子板块化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-1.49%、-0.94%、-0.62%、-0.99%、-1.34%和-0.96%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业核心观点：《2017  年政府工作报告》保持政策延续性，继续强推分级诊疗、两票制等医改政策，我们亦延续我们一贯四点。（1）两票制国家文件落地，医药商业龙头首先受益；（2）一致性评价持续推进，看好CRO  企业发展；（3）地方分级诊疗落地加速，利好IVD  行业和独立第三方检验机构；（4）迟到的婴儿潮，掘金二胎产业链。
        行业动态分析：3  月5  日，中国国务院总理李克强作政府工作报告，报告中提到，深化医疗、医保、医药联动改革。全面推开公立医院综合改革，全面取消药品加成，协调推进医疗价格、人事薪酬、药品流通、医保支付方式等改革。具体而言：（1）城乡居民医保财政补助由每人每年420  元提高到450  元，同步提高个人缴费标准，扩大用药保障范围。（2）在全国推进医保信息联网，实现异地就医住院费用直接结算。完善大病保险制度，提高保障水平。（3）分级诊疗加速推进，分级诊疗试点和家庭签约服务扩大到85%以上地市。（4）适应实施全面两孩政策，加强生育医疗保健服务。（5）支持中医药、民族医药事业发展。我们认为，2017  年将是医改大年，分级诊疗、一致性评价、两票制等政策持续推进，将倒逼医药行业结构的重建，医药行业集中度将进一步提高，真正拥有创新能力和资源实力的企业将首先受益，随着基层医疗市场的发展，将给我国国产医疗器械企业带来了发展机会，同时，随着二胎政策的全面的放开，将会进一步催生二胎产业链的发展，儿童用药、生殖健康、妇幼医院等领域值得进一步关注。
        公司动态分析：（1）一心堂收入符合预期，费用拖累净利增速：公司发布2016年年报，公司2016  年全年实现营业收入62.49  亿元，同比上升17.44%；实现归母净利润3.53  亿元，同比上升2.06%，EPS  为0.68  元。公司整体收入水平符合预期，净利增速放缓，主要有三方面的原因。一是公司不断加快云南省外的布局。二是发行中期票据、短期融资券和超短期融资券的方式导致财务费用增长较快。三是公司重视医药电商的发展，对电商投入较高。我们认为，随着公司新店的成熟，以及电商的放量，公司有望迎来业绩拐点。（2）润达医疗携手柳州医药，深挖华南市场：公司可以利用柳州医药在当地的市场积累，开拓广西地区的医学实验室整体综合服务业务，公司全国布局进一步完善。
        重点公司点评：  （1）宝莱特：“产品+渠道+服务”全产业链布局进一步深入；（2）润达医疗：深入拓展产品渠道，产业链不断纵向延伸；（3）博晖创新：组分调拨获批，期待微流控平台放量。
        风险提示：研发不达预期，竞争加剧。