欧洲足坛2016至2017赛季冬季转会窗2月初关闭，中超转会也于2月28号关闭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从数据来看，欧洲五大联赛的豪门球队受各方面原因的影响总体支出不高，相反英超垫底球队支出超出市场预期，为了留在英超奋力一搏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中超球队方面，豪购不断，其中上海上港6000万欧元转会费，2000万英镑年薪拿下奥斯卡，成为冬窗转会期标王。内援转会方面，国内球员供小于求造成溢价严重，期间中国足协出台新规，一方面限制了球队的财政亏损程度，使得球队的预算无法满足高额的转会费。另一方面，新政对青训提出了较高的要求，预计未来随着青训的加强，国内青年球员水平提升且供给增加，球员溢价空间将被压缩。
        核心观点
        国际化球员的培养、成名和交易为成熟的产业链，优秀的外援和内援需求迫切。冬季转会期巴黎和曼城相继补强，英超后六名球队招兵买马，为保级之路增加筹码，中超更是豪购不断并再揽标王，高薪，高转会费成为中超球队吸收国际知名球员的法宝。整个冬季转会窗，五大联赛（英超、意甲、西甲、法甲、德甲）以及中超合计总支出10.38亿欧元，相比2015年冬窗同比上升35%，交易球员573人次，同比上升5%。
        国内球员供小于求造成溢价严重，随着足协新政的发布和落地实施，未来溢价空间将被压缩。中超国内球员中出类拔萃者较少，而希望补强的球队越来越多，供远小于求的形势下，球队只得通过抬高转会费的方式引入有竞争力的国内球员。加上目前国内大多数球队预算充足，鲜有球队愿意卖出优质球员，豪门球队只能通过大幅度溢价才能“打动”卖方，由此造成了国内球员溢价严重的局面。随着1月底中超新政的出现，一方面限制了球队的财政亏损程度，使得球队的预算难持续支付高额的转会费。另一方面，新政对青训提出了较高的要求，预计未来随着青训的加强，国内青年球员水平提升且供给增加，球员溢价空间将被压缩。
        建议关注标的
        当代明诚(600136，未评级)：布局足球经纪，影视+体育双轮驱动。2014年公司提出“布局大文化生态圈，打造泛娱乐产业平台”的发展规划，随后置出原有资产、先后全资收购强视传媒和双刃剑  ，实现影视+体育双轮驱动，推出多款精品影视剧，卡位足球球员经纪业务。
        星辉娱乐(300043，未评级)：运作西班牙人球队切入青训。公司目前已实现控股西班牙人球队99.35%股权，在欧洲五大联赛中，西甲的竞技水平处于领先地位，近3年欧冠、欧联冠军均为西甲球队，西甲的青训水平也是处于欧洲领先地位。西班牙人拥有欧洲领先的青训体系和一流的足球学校，可为球队提供充足且坚实的球员补充，降低球员购买及租用的成本，亦有机会把先进的管理体系输送到国内，带动国内足球青训产业发展。
        风险提示
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