利率品市场观察
        周一债市震荡为主，投资者交投热情不高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下午农发债发行利率小高，一级市场相比上周也走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周一新上任发改委主任何立峰以及发改委其它领导围绕“经济社会发展与宏观调控”答记者会，有以下几点可以关注：（1）发改委17  年振兴实体经济的政策：围绕提高质量、效益和核心竞争力的目标，做到四个着力：一是着力补齐短板，增加有效供给；二是进一步简政放权，减轻企业负担；三是着力实施创新驱动，转换发展动能；四是着力化解过剩产能，清除落后产能，使市场能够更加持续健康，使实体经济发展得更稳健。
        （2）关于PPI  涨幅过快的回答中，强调我国价格水平仍是正常的，马上要发布的2  月CPI  和PPI  数据也能说明这一点。
        这一说法与货币政策报告基调一致，发改委口径也认为PPI  走高CPI  温和是一个物价基本稳定的格局，而且2  月物价上涨势头将有所变化。
        （3）关于去产能：两会今年给出的煤炭和钢铁去产能目标略低于2016  年，记者会上发改委指出，虽然目标的确在数量上稍低，但是总量依然很大，政府去产能的决心坚定不动摇。2016  年煤炭钢铁去产能政策对相关产品价格有深远影响，2017  年去产能目标略降，物价涨幅有望收敛。
        （4）关于民间投资：目前促民间投资的关键措施是落实去年10  月出台的“26  条”，我们认为稳住民间投资的迫切性相比16  年年中减弱。
        整体来看，17  年发改委稳增长措施规划较少，而地铁、水利等基建项目均需要发改委审批通过，从这个角度来看基建投资的高增长维续可能性不大。