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中国重汽研究报告:国信证券-中国重汽-000951-与MAN携手长期竞争力提升-090717

股票名称: 中国重汽 股票代码: 000951分享时间:2009-07-17 13:58:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李君,左涛
研报出处: 国信证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 谨慎推荐(上调)
研报大小: 425 KB 分享者: res****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  合作深度空前
  股权层面:可转换债券行权后,MAN对3808.HK(是中国重汽全部经营实体,而A股0951仅含济南卡车和51%桥箱厂)持股比例将达25%,3808.HK成为中国重汽BVI(股比51%)和MAN共同控制的合资重卡企业,这一股比使得MAN在经营层面具有一定话语权,MAN自此深度切入中国市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  产品层面:对中国重汽许可使用的产品线包括TGA整车、发动机、全部相关零部件,技术平台方面先进、完整,是对重汽目前已有产品的升级和补充
  中国重汽进入新一轮技术升级阶段
  中国重汽获新一代重卡平台:在技术许可协议下,重汽通过支付8500万欧元技术使用费的代价(6年内支付),获得TGA卡车、符合欧III、欧IV及欧V排放标准的D08、D20及D26发动机及相关零部件(驾驶室、底盘、车桥等)产品线平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)较目前国内主流重卡厂商如中国重汽、陕重汽、上汽红岩依维柯基于上世纪70年代引进的“斯太尔”平台的产品,更加先进;
  引进发动机技术为达到更高排放标准扫清障碍:2008年7月,国内重型车全面执行国III标准,中国重汽由于受制于日本电装共轨系统产能瓶颈等因素,推出“电控单体泵+EGR”的国III发动机,尽管由于成本优势市场反响良好,公司市场份额也不断提升。但市场对这款发动机能否顺利升级至欧IV、欧V存在担心,此次引进的D08、D20、D26发动机均采用”高压共轨+EGR”技术,技术上完全可过渡到欧IV、欧V,为公司未来应对更高排放标准打下基础。

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