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研究报告:兴业证券-成长强势反弹,价值出现回撤-170305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-03-07 11:31:47
研报栏目: 金融工程 研报类型: (DOC) 研报作者: 任瞳,徐寅
研报出处: 兴业证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 483 KB 分享者: shi****he 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        过去一周除中小板指以外主要市场指数全部下跌,上证综指下跌1.08%,沪深300指数下跌1.32%,深证成指下跌0.45%,中证500指数下跌0.36%,中小板上涨0.66%,创业板指下跌0.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去一周,个股两两相关系数中位数比上周明显下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,国证1000指数和国证2000指数估值差比上周均有所扩大,短期内选股机会增加。
        过去一周从价值和成长之间的相对表现来看,成长因子强势反弹,而价值因子整体出现回撤。在表现最好的十个因子中成长因子占据3个席位,而在表现最差的十个因子中价值因子占据了5个席位。过去一周,技术类因子表现强势,其中过去一个月相对于过去一年成交量的变化(Volume20D_240D)、过去一个月日均成交额(AmountAvg_1M)、过去一个月日均换手率(TurnoverAvg_1M)以及偏度指标(TSKEW_20D)表现均进入前十,近期低换手、低成交个股表现抢眼。此外,过去一周情绪类因子同样表现不俗,最近预测年度分析师一致预期EPS1个月变化和3个月变化(EPSChange_FY0_1M和EPSChange_FY0_3M)表现均进入前十,短期内分析师预期改善的个股受关注度提升。
        从价值、成长、情绪、反转、交易行为和市值6大类风格因子的表现来看。过去一周情绪和交易行为因子表现居前,价值因子出现小幅回撤,价值、成长、反转、情绪、交易行为和市值的行业中性多空收益分别为-0.35%、0.95%、0.96%、1.22%、2.03%和0.57%。年初至今规模因子的回撤为4.86%,价值因子表现最优,多空累计收益达7.81%。
        本周观点:
        从近期市场风格来看,成长股表现强势反弹,而前期涨幅过高的价值股则出现了回撤。此外,过去一周技术类因子表现十分强势,前期低换手、低成交个股表现出色。值得注意的是,随着年报季的临近,分析师情绪因子表现同样可圈可点,分析师一致预期EPS改善个股受关注度提升。综合近期市场的风格表现,我们认为短期成长股表现的反弹并不意味着风格的完全反转,短期价值成长维度可以由价值占优调整为均衡配置,大小盘维度建议依旧维持均衡,近期可以适当关注分析师预期改善个股
        

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