市场回顾:上周,沪深300指数震荡下行,报收于3427.86,下跌1.32%;中证转债指数跟随下行,报收于285.47,下跌0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可转债市场的总成交金额为17.6亿元,环比下降44.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
可转债/可交债跌多涨少:上周仅5支个券上涨,其余均下跌。涨幅榜上,顺昌涨幅排名第一,周涨1.58%,其次是歌尔和皖新EB,涨幅分别为1.42%和0.45%。跌幅榜上,宝钢EB跌幅最大,下跌2.85%,紧随其后的是国贸和白云,跌幅均为1.56%。正股方面,歌尔股份领涨,上涨3.93%,澳洋顺昌和皖新传媒分列第二、三位,涨幅分别为3.00%和1.15%。正股跌幅榜上,蓝色光标跌幅最大,下跌4.13%,其次是三一重工和海印股份,跌幅分别为4.05%和3.10%。
转股溢价率小幅上升:上周,可交易的23支个券中,14支溢价率上升,其余均下降。溢价率算数平均值34.37%,环比上升0.70个百分点。近一年来,可转债市场经过调整,溢价率重心震荡下行,但总体看溢价率仍然有下降空间。
到期收益率为正的可转债/可交债达8支:目前,到期收益率为正的可转债/可交债达8支。其中,到期收益率最高的个券依然是国盛EB,YTM为1.94%,其次是凤凰EB,YTM为1.61%,YTM大于1%的个券还有国资EB(1.26%),洪涛(1.18%),蓝标(1.13%)和航信(1.01%)。此外,海印和辉丰的YTM也大于0。
可转债投资策略:上周,股票市场走弱,可转债市场震荡走低,延续最近几个月压缩估值的走势。部分个券跌幅明显,例如宝钢EB,价格接近2016年12月的最低点。
我们认为目前的宝钢EB符合下跌有底,上不封顶的特征,若进一步下跌可重点关注。在可转债投资策略上,目前债券市场去杠杆仍未结束,同时可转债市场扩容渐行渐近,因此,我们仍然建议投资者耐心等待,利用可转债市场的波动逢低吸纳。本周,我们建议重点关注的个券包括进可攻退可守的皖新EB,以及长线标的清控EB、天集EB、蓝标和凤凰EB。此外,宝钢EB若进一步下跌可重点关注。