投资建议
短期关注:(1)2 月28 日,发改委已向证券时报回应,并未牵头调查大宗商品期货价格,上海有色网报道的3 月2 日中钢协闭门会议精神是“认可市场的上涨,但要温和一些”,工信部3 月1 日则重申确保6月底前全面取缔“地条钢”,3 月5 日政府工作报告则要求2017 年淘汰钢铁产能5000 万吨左右;再考虑到PPI 的翘尾效应将逐步趋弱,我们认为,政府去产能的决心并未动摇,钢价震荡上行趋势并未变化;(2)在环保和打击地条钢的共同作用下,钢铁业的供给受到抑制,钢铁的高利润也有望延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
板块观点:部分投资者认为钢铁业面临政策上的边际放松,钢铁业的高利润会引来供给的迅速恢复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但根据上文的分析,我们认为,上述观点至少在2017 年上半年并没有担心的必要。目前国家层面的大趋势是引导实业向好,钢铁业在2015 年出现了巨亏、在2016 年也出现了大量亏损,目前累计的利润远远不及前两年的亏损。
股票关注:3 月投资组合:方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份。光大钢铁组合本周下跌5.47%,跑输板块3.66 个百分点。
风险提示:钢铁去产能低于预期、钢价波动、公司经营不善风险等。
一周回顾
钢价涨1.93%矿价涨0.1%。Myspic 综合指数上涨1.93%,其中长材价上涨3.3%,扁平材价上涨0.33%。铁矿石综合指数上涨0.1%,其中唐山铁矿上涨2.4%,PB 粉矿下跌1.44%,废钢价格下跌3.61%。
唐山高炉开工率下降,经销商库存显著下降。唐山150 座高炉开工率为78.66%,较上周下降1.22 个百分点;Mysteel 统计的全国重点城市经销商库存本周环比下降了2.48%,其中长材库存下降4.4%。
钢铁板块随大盘回调。沪深300 指数下跌1.32%,上证综指下跌1.08%,创业板指数下跌0.52%;申万钢铁指数下跌1.81%,跑输沪深300 指数0.49 个百分点。