事件：
        3  月3  日公司发布主营产品价格调整公告：即日起，各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调800  元人民币/吨，对国际各类客户上调100  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        1、年内3  次调涨钛白粉价格，涨幅超2000  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017  年来，公司1  月、2  月、3  月共3  次调涨各型号钛白粉价格，对国内客户累计上涨2200  元/吨，对国际客户累计上涨300  美元/吨。
        从2016  年初以来，钛白粉价格上涨已超过70%。
        2、行业供需改善集中度提高，钛白粉涨价有望持续。供给端，2015  年以来国际钛白企业宣布关停产能约40  万吨；而国内因检修环保等因素，合计影响约30  万吨产能，过去几年钛白粉因市场低迷和环保推动使得落后产能逐步退出。目前全国钛白粉名义产能约330  万吨，实际有效产能约280  万吨。据行业协会统计，2016  年钛白粉产量260  万吨，同比增长12%，行业格局良好。需求端，2016  年国内表观消费量为208  万吨，同比增长4%；出口：得益于海外部分产能关停，以及印度等新兴市场需求较快增长，叠加人民币贬值，2016  年国内钛白粉出口量约72  万吨，同比大幅增长约36%。
        3、行业整合加快，钛白粉行业巨无霸崛起。佰利联已完成与四川龙蟒的强强联合，产业链一体化、规模化优势更为明显：佰利联有20  万吨硫酸法+6  万吨氯化法，其中氯化法钛白粉已实现稳定生产，计划未来2  年氯化法扩至30  万吨/年；四川龙蟒拥有30  万吨钛白粉、70  万吨钛精矿，钛精矿主要供给自身生产钛白粉。今年2  月国际钛白粉巨头特诺（46.2  万吨）收购科斯特钛白粉业务（77.8  万吨），全球钛白粉行业整合加速，未来行业格局进一步改善，龙头企业潜力巨大。
        4、维持“推荐”评级。我们预计公司2017-2018  年的EPS为0.92、1.10  元，对应的PE  分别为17、14  倍。维持  “推荐”评级。
        风险提示：供给侧改革低预期，出口增速低预期