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云南旅游研究报告:兴业证券-云南旅游-002059-世博增资扩股过审批,同业竞争引注目-170306

股票名称: 云南旅游 股票代码: 002059分享时间:2017-03-07 10:01:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李跃博
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 535 KB 分享者: 点****静 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公告关于控股股东增资扩股事项  获得国务院国资委批复的公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        后续等待工商变更后释出同业竞争相关细节。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)世博集团增资扩股一案通过了商务部以及国务院国资委审批,华侨城云南公司将以现金对云南世博集团进行增资,增资完成后持有云南世博集团  51%的股份,成为其控股股东,从而间接控制云南旅游已发行股份的  49.52%。当前云南旅游与华侨城之间同业竞争细节仍待工商变更之后释出,值得关注。
        预期生态城鸣凤邻里以及婚庆项目推升公司2017  年利润增长。公司先前公告以每股8.79  元募集不超过128,555,176  股并且资金总额不超过11.30亿元。将投入昆明故事、婚庆产业以及补充上市公司流动资金,分别为66,764  万、11,775  万及34,461  万。并且云南旅游以出借资金的方式取代原先通过募资作为生态城鸣凤邻里项目12,665  万的投入。其中生态城鸣凤邻里以及婚庆项目有机会于2017  年贡献显著利润(我们预估利润贡献分别为4500  万以及1200  万)
        投资建议:华侨城成为世博集团实际控制人后,加上100%认购云南旅游11.3  亿增资,将直接+间接拥有云南旅游57%股权,后续协同效应值得期待,预计公司16-18  年未摊薄EPS  分别为0.09/0.18/0.24,维持“增持”评级。
        风险:增发进程以及与华侨城联合不如预期
        

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