主要观点：
        宏观基本面：经济企稳向好
        2月份制造业PMI为51.6%，比上月上升0.3个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】生产指数为53.7%，比上月显著上升0.6个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假期因素消除后，企业全面复工，生产恢复，且愈趋活跃。新订单指数为53.0%，高于上月0.2个百分点，表明制造业市场需求进一步回暖。新出口订单指数和进口指数分别为50.8%和51.2%，均高于上月0.5个百分点，创下新高。国内外需求有所改善，进出口继续回稳向好。春节因素消退后，制造业数据全面回升，生产需求两旺。进一步印证了经济的企稳向好。
        资金面跟踪：净回笼不改资金宽裕
        上周央行共计进行了1500亿逆回购操作，而上周有4300亿元逆回购到期，全周净回笼2800亿元。随着新年后流动性的好转，央行逆回购操作力度明显下降，公开市场已连续7日净回笼。央行操作仍延续前期中性风格，资金紧张方有松动，一旦好转立即控制投放规模。操作虽显克制，但对于当前整体较宽的流动性而言影响不大，货币市场利率全面下行。
        利率产品：重现调整
        上周国债收益率集体向上。以国开债为代表的政策性金融债收益率与国债走势相同，小幅上行。成交量19946.56亿元，较上一周小幅上升，但仍不及年期水平
        债市走势预判：两会"稳"定调，债市不改缓升态势
        上周债市在加息预期愈演愈烈以及PMI稳中回升的制约下出现了一波回调。结合近期美联储各官员以及耶伦的鹰派发言，3月加息概率空前上升。对于联储加息，我们一直强调虽使人民币短期承压，但决定人民币汇率中长期表现的关键因素仍在于经济基本面，且人民币是管制货币，保持人民币对外价值的平稳是中国的政策选择，在资本项目未完全开放前，汇率管控的有效性是有保证的，未来人民币汇率走稳回升将是2017年的大格局。上周末发布的政府工作报告中，经济增长容忍度上升，仅提6.5%的底线要求，而更低增长要求下通胀目标维持不变。M2增速下调，货币政策稳健中性，实际表现或稳中偏紧，去杠杆、强监管、引导资金脱虚向实仍是重要目标。财政政策维持积极，赤字率维持3%不变，财政赤字较去年增长2000亿元，减税降费，基建目标基本持平上年。总体来看，政府工作报告的整体基调仍然偏稳，并未太超出市场的预期以及我们前期的判断。对于债市而言，在经济、物价维持平稳的背景下，虽然未来货币增速趋向下降，但货币利率下降与否取决于利率政策变化，我们认为央行仍将引导货币利率下行，利率市场因资金季节性冲击而调整的时期已过，加息扰动仅是短时，未来将延续缓慢反弹态势！