耶伦变调，3  月加息概率大幅上升，市场大考渐行渐近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从基本面来看，3  月加息并不意外，但2  月美联储发表的FOMC  会议纪要，前瞻指引信号模糊使3  月加息有些超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）耶伦昨夜在芝加哥高管俱乐部发表的题为《从宽松到收紧》的演讲中，态度与本周其他联储官员一致，给出了强烈的前瞻指引信号。在演讲中，耶伦一方面宣讲了美联储货币政策背后的逻辑，另一方面，也展现了耶伦对美国货币政策趋于收紧的信心。耶伦认为2017  年加息频率应该加快，并且提到了联储加息前的两个关键句，认为“预期的风险大体平衡”以及下次“FOMC会议将讨论调整利率是否合适”。与本周其他联储官员的发言相一致，耶伦本次演讲是联储3  月加息前瞻指引的一部分。
        金融市场反应相对温和，显示市场已经消化加息冲击，而3  月加息为实体经济调整提供相对充裕的时间，FOMC  会议票委中有一半已经发言支持尽快加息，因此3  月FOMC  会议加息成为大概率事件。美国经济基本面良好，尽管特朗普财政政策进度可能稍慢于预期，整体支持今年联储加息3  次的判断。预计年内美元指数或突破105，美国10  年期国债收益率或达3.5%，国际金融市场大考渐行渐近。今年人民币对美元贬值压力依旧，由于传导作用，中国的债券市场也会受到波及。